中国网财经8月7日讯 近日，正力新能向港交所提交招股书，中金公司、招银外洋为联席保荐东谈主。

贵府知道，成立于2019年的正力新能主要从事能源及储能电板的制造及销售。其中，能源电板是公司的主力业务。招股书知道，2023年，按能源电板装机量计，公司在能源电板阛阓排行第10名，在磷酸铁锂能源电板阛阓排行第7名，在三元能源电板阛阓排行第8名。

连亏3年

现在，正力新能的产物主要包括能源电板、储能电板及航空电板等产物，涵盖陆海空互联全场景应用。

国产港台

诚然正力新能的阛阓限度握续扩大，但仍在蚀本。2021-2023年，公司终了收入区别为14.99亿元、32.90亿元和41.62亿元，录得蚀本净额区别为4.02亿元、17.20亿元和5.90亿元，累计蚀本越过27亿元。

投入2024年，正力新能的功绩并未有所好转，仍在蚀本。本年1-3月，公司获得收入为7.37亿元，净蚀本为0.7亿元。针对蚀本近况，正力新能在招股书中阐扬称，预测2024年将不息录得净蚀本。公司可能无法按照预期终了盈利，进而影响业务的可握续性。

    

起头：正力新能招股书

从产物看，BEV电板产物是正力新能连年来的主要销售收入起头。2022-2023年及2024年1-3月，通过销售BEV电板产物产生的收入区别为31.03亿元、23.71亿元和2.90亿元。比拟之下，PHEV电板产物在2022年才运转孝顺收入，同时终了收入区别为0.09亿元、9.72亿元和3.52亿元。

需要指出的是，BEV电板产物在收入中的孝顺握续下滑，本年一季度已降至39.4%；而PHEV电板产物在收入中的占比握续增长，达47.7%。

此外，正力新能旗下的BEV电板及PHEV电板产物的平均售价下滑彰着。在2022-2023年及2024年1-3月，BEV电板的平均售价区别为0.85元/Wh、0.48元/Wh和0.40元/Wh；同时，PHEV电板产物的平均售价区别为3.59元/Wh、1.05元/Wh和0.81元/Wh。

    

起头：正力新能招股书

诚然平均售价出现下滑，但正力新能仍缱绻扩大产能。抑遏2024年3月31日，公司电芯产物的想象总产能为25.5GWh，预测到2026年将增多至50.5GWh。

把柄扩产研讨，正力新能将在常熟市建树新坐褥工场，想象产能约为25GWh，分两期竖立。其中，一期竖立3条PHEV电板产物坐褥线，总产能10GWh，研讨2024年10月动工，并于2025年10月完工；二期竖立4条坐褥线，总产能15GWh，研讨2025年12月动工，于2026年12月完工。

对此，正力新能默示，要是中国能源电板行业出现结构性产能豪阔，公司可能濒临更热烈的阛阓竞争，且无法保证能超过其他阛阓参与者。因此，公司的产能愚弄率可能会进一步下跌，从而对业务及研讨功绩形成要紧不利影响。

前五大客户孝顺收入超8成

蚀本的正力新能，还濒临客户逼近度较高的风险。招股书知道，2021-2023年及2024年1-3月，公司来自前五大客户的收入区别为13.37亿元、29.73亿元、32.38亿元和6.39亿元，在同时总收入中的占比区别为89.1%、90.4%、77.8%和86.6%。其中，公司来自最大客户的收入区别为8.28亿元、9.63亿元、11.79亿元和3.47亿元，在同时总收入中的占比区别为55.2%、29.3%、28.3%和47.0%。

正力新能辅导联系风险称，公司无法保证主要客户不会寻求供应商多元化、蜕变业务边界或业务款式、住手研讨或遭受研讨或财务艰辛。要是公司主要客户的业务、营运、财务情状及需求出现任何要紧不利变动，均可能对公司产生不利影响。

实践上，在2022年，正力新能的别称主机厂客户因其业务运营发生变动，导致电板采购研讨发生变更，奏凯取消了用于BEV的三元电板产物订单。上述订单的取消对正力新能的功绩产生了不利影响，三元电板销量及收入均出现大幅下跌，公司的蚀本扩大至17.20亿元。此外，2022年公司存货产生减值蚀本及营业应收款项发生减值。抑遏2023年3月底，公司暂停了一条坐褥线。

对于正力新能的上市证据张筱雨魅惑，中国网财经也将握续保握良善。